A inflação oficial brasileira voltou a ultrapassar o limite de tolerância da meta do governo. Divulgado nesta sexta-feira (9) pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) registrou alta de 0,82% em setembro, o maior resultado desde março de 2026, quando ficou em 0,88%.

Com o avanço, o acumulado em 12 meses chegou a 4,58%, acima do teto de 4,5%. Em agosto, o indicador havia apresentado deflação de 0,32%, com inflação acumulada de 4,22%. A última vez que o resultado em 12 meses superou o limite foi em junho, quando atingiu 4,64%.

O principal fator de pressão em setembro foi o encerramento do Bônus de Itaipu, desconto aplicado às contas de energia elétrica em agosto. Também contribuíram para a alta os grupos transportes e alimentação e bebidas.

Resultado supera projeção do mercado

A variação de setembro ficou acima dos 0,60% estimados pelo mercado no boletim Focus divulgado na segunda-feira (5). A pesquisa do Banco Central (BC), realizada com agentes do mercado financeiro, aponta inflação de 5,01% para o encerramento de 2026.

Definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), a meta é de 3%, com margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Assim, o intervalo admitido vai de 1,5% a 4,5%.

Desde o início de 2025, a avaliação considera a inflação acumulada nos 12 meses imediatamente anteriores, em vez de observar apenas o resultado ao fim de dezembro. O descumprimento da meta ocorre quando o indicador permanece fora do intervalo de tolerância por seis meses consecutivos.

Energia elétrica concentra maior pressão sobre o índice

Com alta de 2,31% e contribuição de 0,35 ponto percentual, habitação foi o grupo que mais influenciou o IPCA de setembro. A energia elétrica residencial encareceu 7,98% e, isoladamente, respondeu pelo maior impacto sobre a inflação do mês: 0,32 ponto percentual. Em agosto, seu preço havia recuado 7,63%.

A mudança está principalmente relacionada ao fim do desconto do Bônus de Itaipu. O benefício distribui o saldo positivo da conta de comercialização da hidrelétrica estatal, convertido em créditos nas faturas dos consumidores.

Sem o bônus em setembro, a comparação passou a ocorrer entre uma conta de luz sem desconto e a cobrança reduzida de agosto, ampliando a diferença mensal. Tanto o IBGE quanto analistas já esperavam esse efeito.

Fernando Gonçalves, analista do IBGE, recorda que setembro do ano passado apresentou movimento semelhante, quando habitação teve alta de 2,97%. O instituto também registrou reajustes contratuais nas tarifas de energia de Belém, São Luís e Vitória. Por se tratar de um indicador nacional, alterações em determinadas regiões metropolitanas afetam a média do IPCA.

Para o economista Roberto Luis Troster, coordenador do Centro de Estudos Fipe do Endividamento das Empresas Brasileiras, o movimento representa um “efeito pontual, com influência limitada sobre o próximo mês”.

Em outubro, está previsto um alívio na conta de energia com a vigência da bandeira verde, que não prevê cobrança adicional.

Confira a variação dos grupos pesquisados

Habitação, transportes e alimentação e bebidas foram os principais responsáveis pela elevação do índice. Os resultados dos nove grupos acompanhados pelo IBGE foram:

Passagens aéreas e combustíveis elevam transportes

O aumento de 9,66% nas passagens aéreas pressionou o grupo transportes, que avançou 0,89% em setembro. Os combustíveis também contribuíram para o resultado, com elevação de 1,41%.

Entre os produtos pesquisados, o etanol subiu 3,16%, o óleo diesel aumentou 1,69%, a gasolina teve alta de 1,21% e o gás veicular registrou variação de 0,10%.

Alimentação volta a subir após três meses de queda

Após três recuos mensais consecutivos, alimentação e bebidas voltou a registrar aumento em setembro, com variação de 0,83%. A alimentação no domicílio ficou 0,96% mais cara.

Entre os principais impactos de alta no grupo estão tomate, batata-inglesa, cebola, arroz e carnes. Na direção contrária, houve redução nos preços do frango inteiro, do frango em pedaços e das frutas.

Segundo Fernando Gonçalves, a retomada das altas está associada à menor oferta de alimentos, decorrente de questões climáticas, como frio e chuva, que afetam a produção.

“Com mais frio, o tomate demora mais a amadurecer. A chuva atrapalhou a plantação de batatas. A cebola fica mais úmida, com qualidade ruim no bulbo”, exemplifica.

“Sem chuva e sem sol na medida certa, a gente acaba tendo alguma influência que chega no bolso do consumidor”, acrescenta o analista. Ele não afirma que esses efeitos climáticos já estejam relacionados ao fenômeno El Niño, caracterizado pelo aquecimento irregular de parte do oceano Pacífico.

Mais da metade dos itens apresentou aumento

O índice de difusão mostrou que 55% dos 377 produtos e serviços pesquisados pelo IBGE tiveram elevação de preços, ante 54% no mês anterior.

Na desagregação do IPCA, o instituto acompanha os serviços, cujos preços respondem mais ao aquecimento ou à desaceleração da economia e, portanto, são mais suscetíveis à taxa Selic, e os preços monitorados, geralmente controlados por contratos, além dos combustíveis.

Os serviços registraram alta de 0,61% em setembro e acumularam 5,98% em 12 meses. Já os monitorados avançaram 1,59% no mês, com aumento de 4,13% no período de um ano.

O IPCA mede o custo de vida das famílias com renda entre um e 40 salários mínimos. A pesquisa coleta preços em dez regiões metropolitanas — Belém, Fortaleza, Recife, Salvador, Belo Horizonte, Vitória, Rio de Janeiro, São Paulo, Curitiba e Porto Alegre —, além de Brasília e das capitais Goiânia, Campo Grande, Rio Branco, São Luís e Aracaju.